金（ゴールド）・暗号資産（ビットコイン、BTC）・円・人民元・米ドル：真の安全資産は？2023年12月現在、最も安全資産と考えられるのは、金です。暗号資産は、投機的な側面が強く、価格変動が激しいため、安全資産とはみなされにくいと考えられます。円や人民元も、各国の経済情勢や政治情勢の影響を受けやすいため、安全資産とはみなされにくいと言えます。
2023年12月現在、最も安全資産と考えられるのは、金です。
金は、地表に存在する量が限られている希少金属であり、インフレヘッジとしての機能も期待されています。また、金は、さまざまな用途に利用されているため、流動性が高いことも安全資産としての特徴です。
近年、世界経済は、インフレや地政学リスクなどの不安定な状況が続いています。このような状況下では、インフレヘッジやリスク回避の観点から、金への投資が活発化しています。
また、暗号資産は、投機的な側面が強く、価格変動が激しいため、安全資産とはみなされにくいと考えられます。円や人民元も、各国の経済情勢や政治情勢の影響を受けやすいため、安全資産とはみなされにくいと言えます。
米ドルは、世界経済における基軸通貨であり、国際的な取引において広く利用されています。そのため、米ドルは、政治的・経済的リスクに強いことから、安全資産とみなされることもあります。しかし、近年、米ドルの価値が下落傾向にあることや、米国の経済成長が鈍化していることから、安全資産としての地位が揺らぎつつあると言えます。
このように、現在の安全資産と言えば、金が最も適切と言えるでしょう。ただし、安全資産は、経済情勢や政治情勢の変化に左右されやすいため、常にその地位が変化する可能性もあることに注意が必要です。
金（ゴールド）が上がる時、以下の条件が挙げられます。
金は、地表に存在する量が限られている希少金属です。そのため、供給量に対し需要が増加すると、価格が上昇する傾向があります。
金は、ドル建てで取引されています。そのため、ドル円が安くなると、円建てで見た金の価格は高くなります。
戦争やテロなどの地政学リスクが高まると、金は「安全資産」として注目され、価格が上昇する傾向があります。
インフレが懸念されると、預金や債券などの価値が下がると予想されます。そのため、インフレヘッジとして金に投資する動きが強まり、価格が上昇する傾向があります。
各国の中央銀行が金の購入に走ると、金の需要が増加し、価格が上昇する傾向があります。
具体的には、以下の事例が挙げられます。
なお、これらの条件は必ずしも同時に満たされるわけではありません。また、金相場は世界経済や政治情勢など、さまざまな要因によって変動するため、常に予測が難しいと言えます。
金と暗号資産は、どちらも「安全資産」として捉えられることが多いため、相関関係があることが指摘されています。
具体的には、以下の点が似ています。
金は、地表に存在する量が限られている希少金属です。暗号資産も、発行量が限られていることが特徴です。
インフレが懸念されると、預金や債券などの価値が下がると予想されます。そのため、インフレヘッジとして金や暗号資産に投資する動きが強まる傾向があります。
世界経済や政治情勢が不安定になると、リスク回避の動きから金や暗号資産への需要が高まる傾向があります。
しかし、金と暗号資産には、以下のような違いもあります。
金は、宝飾品や電子部品などの用途にも利用される現実の資産です。一方、暗号資産は、現実世界で直接使用できる用途が限られています。
金は、各国の中央銀行が保有するなど、政府の管理下にある資産です。一方、暗号資産は、政府の管理を受けない資産です。
このような違いから、金と暗号資産の相関関係は、必ずしも強いとは言えません。
実際、2020年には、新型コロナウイルスの感染拡大による不確実性から、金と暗号資産の両方の価格が上昇しました。しかし、2022年には、ロシアによるウクライナ侵攻による地政学リスクの高まりから、金の価格が上昇したのに対し、暗号資産の価格は下落しました。
したがって、金と暗号資産の相関関係は、あくまでも一時的な傾向であり、今後も必ずしも同じ傾向が続くとは限らないと言えます。
2023年12月現在、円は依然として「安全資産」として見られている一方で、その地位が揺らぎつつあるとの指摘もあります。
円が「安全資産」として見られる理由は、以下のとおりです。
しかし、近年では、以下のような要因から、円の「安全資産」としての地位が揺らぎつつあります。
特に、日本の低金利政策は、円の魅力を低下させる要因として指摘されています。低金利は、円の預金や債券などの利回りを低下させ、投資家にとって魅力が薄れるためです。
また、日本の少子高齢化による財政赤字の拡大も、円の「安全資産」としての地位にマイナスの影響を与える可能性があります。財政赤字の拡大は、日本政府の信用力を低下させ、円の価値を下落させる可能性があるからです。
さらに、中国の台頭による国際金融市場における影響力の増大も、円の「安全資産」としての地位を脅かす要因として考えられます。中国は、世界第2位の経済大国であり、国際金融市場においても大きな影響力を持っています。中国政府が、自国通貨である人民元を「安全資産」として位置づけ、人民元の価値を高めるような政策を実施した場合、円の「安全資産」としての地位が相対的に低下する可能性があります。
このように、円の「安全資産」としての地位は、今後もさまざまな要因によって変動する可能性があります。投資家は、円の「安全資産」としての地位を十分に理解した上で、投資判断を行う必要があると言えるでしょう。
中国政府は、自国通貨である人民元の価値を高めるため、以下の政策を実施しています。
金利を引き上げると、人民元の利回りが高まり、投資家にとって魅力が高まります。そのため、人民元の需要が高まり、価値が向上すると考えられます。
外貨準備を増やすと、人民元の価値を下支えする効果があります。中国政府は、外貨準備を世界最大規模にまで増やしており、人民元の価値を高める上で重要な役割を果たしています。
中国政府は、人民元の為替レートを管理しています。人民元の価値を高めるために、人民元をドルに対して高く設定するなどの措置を実施しています。
また、中国政府は、人民元を国際通貨として認知させるための取り組みも行っています。具体的には、人民元建ての国際決済の拡大や、人民元建ての国際金融商品の開発などに取り組んでいます。
これらの政策が奏功し、人民元の価値は近年上昇傾向にあります。2023年12月現在、人民元の対ドルレートは、1ドル＝6.3元前後となっています。これは、2020年初頭の1ドル＝7元台から大幅に上昇した水準です。
今後も、中国政府は人民元の価値を高めるための政策を継続していくと考えられます。
暗号資産の今後の騰落は、以下の要因によって左右されると考えられるでしょう。
世界経済が成長すれば、投資マネーが流入し、暗号資産の価格が上昇する可能性があります。一方、世界経済が低迷すれば、投資マネーが流出し、暗号資産の価格が下落する可能性があります。
インフレ率が上昇すると、預金や債券などの価値が下がると予想されます。そのため、インフレヘッジとして暗号資産に投資する動きが強まり、価格が上昇する可能性があります。
各国の規制が強化されると、暗号資産の取引や投資が難しくなり、価格が下落する可能性があります。一方、規制が緩和されると、暗号資産の取引や投資が活発化し、価格が上昇する可能性があります。
暗号資産の技術革新が進むと、暗号資産の利便性や価値が高まり、価格が上昇する可能性があります。
これらの要因を踏まえると、今後の暗号資産の騰落について、以下の3つのシナリオが考えられます。
世界経済が成長し、インフレ率が上昇すると、投資マネーが流入し、暗号資産の価格が上昇する可能性があります。特に、ビットコインは、インフレヘッジとしての機能が期待されており、インフレ率が上昇する局面では、価格が上昇しやすいと考えられます。
世界経済が低迷し、規制が強化されると、投資マネーが流出し、暗号資産の価格が下落する可能性があります。特に、暗号資産は、投機的な側面が強いため、世界経済の低迷や規制の強化によって、投資マネーが流出し、価格が下落しやすいと考えられます。
暗号資産の技術革新が進み、暗号資産の利便性や価値が高まれば、価格が上昇する可能性があります。特に、ビットコインのスケーラビリティ問題の解決や、分散型金融（DeFi）の普及などの技術革新が進むと、暗号資産の価格が上昇しやすいと考えられます。
これらのシナリオのうち、どのシナリオが実現するのか、現時点では予測が難しいと言えます。しかし、暗号資産の今後の騰落には、世界経済の状況やインフレ率、規制、技術革新などのさまざまな要因が影響するため、これらの要因を十分に理解した上で、投資判断を行う必要があると言えるでしょう。
現在、確かに金の上昇が目立ちます。
しかし、暗号資産も、ETFができる可能性から、かなり上昇しています。
最近の有事の際に、円は、あまり買われませんでした。
安全資産としての地位が揺らいでいるのかも知れませんね。
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