【いつ】【どうなる】日銀マイナス金利解除＆YCC撤廃で上がる株

はじめに

日銀のマイナス金利解除とYCC撤廃は、いつ行われて、どうなるかを解説しました。加えて、上がる株にも言及。日銀は、2023年10月19日の金融政策決定会合で、2024年4月に長短金利操作（イールドカーブ・コントロール、YCC）の撤廃と、マイナス金利政策の解除を決定しました。したがって、マイナス金利解除は、2024年4月が最も有力な時期と言えます。ただし、今後の経済情勢や物価動向によっては、解除時期が前倒しされる可能性もあります。

目次

マイナス金利解除はいつ？

日銀は、2023年10月19日の金融政策決定会合で、2024年4月に長短金利操作（イールドカーブ・コントロール、YCC）の撤廃と、マイナス金利政策の解除を決定しました。

従来、日銀は現行の緩和の枠組みを当面維持するとみていましたが、世界各国の中央銀行が利上げを進めていることに加え、円安が進んで輸入物価が上昇し、消費者物価も上昇基調にあることから、マイナス金利政策の解除を早める判断に至りました。

したがって、マイナス金利解除は、2024年4月が最も有力な時期と言えます。ただし、今後の経済情勢や物価動向によっては、解除時期が前倒しされる可能性もあります。

具体的には、以下の条件が整えば、マイナス金利解除が前倒しされる可能性があります。

• 円安がさらに進んで、輸入物価の上昇が加速する
• 消費者物価の上昇が加速する
• 賃上げが進んで、実質金利がプラスになる

逆に、以下の条件が整えば、マイナス金利解除が遅れる可能性があります。

• 円安が緩和する
• 消費者物価の上昇が鈍化する
• 賃上げが進まず、実質金利がマイナスのままになる

今後の経済情勢や物価動向を注視していく必要があります。

YCC撤廃はいつ？

日銀は、2023年10月19日の金融政策決定会合で、2024年4月に長短金利操作（イールドカーブ・コントロール、YCC）の撤廃を決定しました。

従来、日銀は現行の緩和の枠組みを当面維持するとみていましたが、世界各国の中央銀行が利上げを進めていることに加え、円安が進んで輸入物価が上昇し、消費者物価も上昇基調にあることから、YCCの撤廃を早める判断に至りました。

したがって、YCC撤廃は、2024年4月が最も有力な時期と言えます。ただし、今後の経済情勢や物価動向によっては、撤廃時期が前倒しされる可能性もあります。

具体的には、以下の条件が整えば、YCC撤廃が前倒しされる可能性があります。

• 円安がさらに進んで、輸入物価の上昇が加速する
• 消費者物価の上昇が加速する
• 賃上げが進んで、実質金利がプラスになる

逆に、以下の条件が整えば、YCC撤廃が遅れる可能性があります。

• 円安が緩和する
• 消費者物価の上昇が鈍化する
• 賃上げが進まず、実質金利がマイナスのままになる

今後の経済情勢や物価動向を注視していく必要があります。

なお、YCC撤廃は、マイナス金利解除と同時に行われる可能性が高いと考えられます。

マイナス金利解除でどうなる？

マイナス金利解除は、金融緩和の終了を意味します。金融緩和の目的は、経済を刺激して物価上昇を促すことです。マイナス金利は、金融機関にマイナスの金利を付与することで、資金を供給する仕組みです。

マイナス金利解除により、金融機関は資金を供給する必要がなくなるため、預金金利が引き上げられる可能性があります。また、企業の借入金利も上昇する可能性があります。

具体的には、以下の影響が考えられます。

• 預金金利の上昇：預金金利が引き上げられることで、預貯金の利息収入が増える。ただし、住宅ローンや教育ローンなどの金利も上昇するため、家計の負担が増える可能性がある。
• 企業の借入金利の上昇：企業の借入金利が上昇することで、設備投資や研究開発などの投資コストが増える。また、企業の収益が圧迫される可能性がある。
• 株価の下落：金融緩和の終了により、景気拡大の期待が後退するため、株価が下落する可能性がある。
• 円高：金融緩和の終了により、円の需要が減少するため、円高が進む可能性がある。

ただし、マイナス金利解除による影響は、経済情勢や物価動向によっても左右されます。例えば、円安が進んで輸入物価が上昇すれば、企業の収益が改善されるため、株価が上昇する可能性があります。また、賃上げが進んで実質金利がプラスになれば、消費の拡大が期待され、景気拡大につながる可能性があります。

今後の経済情勢や物価動向を注視しながら、マイナス金利解除による影響を慎重に検討していく必要があります。

マイナス金利解除で上がる株

マイナス金利解除により、金利が上昇する可能性が高くなります。金利上昇は、以下のセクターの株価にプラスの影響を与えると考えられます。

• 銀行・保険：預貸利ザヤの改善が見込まれるため。
• 不動産：金利上昇により、不動産の価格が上昇する可能性があるため。
• 輸出関連：円高により、輸出企業の収益が改善する可能性があるため。
• 資源関連：金利上昇により、資源価格が上昇する可能性があるため。

一方、以下のセクターの株価は下落する可能性があると考えられます。

• 非金融：金利上昇により、企業の借入金利が上昇し、収益が圧迫される可能性があるため。
• 消費関連：金利上昇により、家計の消費が抑制される可能性があるため。

具体的には、以下の銘柄が注目されています。

• 銀行：三菱UFJフィナンシャル・グループ、三井住友フィナンシャルグループ、みずほフィナンシャルグループ
• 保険：日本生命保険、第一生命保険、東京海上日動火災保険
• 不動産：三菱地所、東京建物、住友不動産
• 輸出関連：トヨタ自動車、ソニー、日立製作所
• 資源関連：INPEX、JXTGエネルギー、三菱商事

ただし、マイナス金利解除による影響は、経済情勢や物価動向によっても左右されます。例えば、円安が進んで輸入物価が上昇すれば、企業の収益が改善されるため、株価が上昇する可能性があります。また、賃上げが進んで実質金利がプラスになれば、消費の拡大が期待され、景気拡大につながる可能性があります。

今後の経済情勢や物価動向を注視しながら、マイナス金利解除による影響を慎重に検討していく必要があります。

まとめ

マイナス金利解除、YCC撤廃と、米国の利上げ停止〜利下げによって、円高ドル安になると思います。

そのため、輸入関連が、潤うのではないでしょうか。

加えて、原油安になるなら、海外旅行の機運も高まり、空運が、狙い目になるでしょう。

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