景気後退（リセッション）の定義とは？簡単にわかりやすく

はじめに

景気後退の定義を簡単にわかりやすく解説しました。景気後退の定義は、一般的に、実質GDP成長率が2四半期連続でマイナスになる場合とされています。これは、全米経済研究所（NBER）が景気後退の判断基準としているものです。株式相場は①金融緩和を受けた「金融相場」②好業績企業が増える「業績相場」――の2段階で上昇する。そして景気過熱で金融引き締めが行われると、③相場全体が失速する「逆金融相場」④企業業績が悪化する「逆業績相場」――の2段階で下がるというのが基本だ。局面ごとに物色の対象が変わる。

目次

景気後退の定義

景気後退とは、景気循環の局面のうち、景気が下降している状態を言います。景気循環の考え方によって、1つの循環を2局面と4局面で分割する考え方がありますが、2局面で考えた場合の景気後退期、4局面で考えた場合の後退と不況がこれにあたる。半衰退期とも言う。

景気後退の定義は、一般的に、実質GDP成長率が2四半期連続でマイナスになる場合とされています。これは、全米経済研究所（NBER）が景気後退の判断基準としているものです。

景気後退の特徴としては、以下のようなものが挙げられます。

• GDPの成長率がマイナスになる
• 失業率が上昇する
• 消費者物価指数（CPI）が上昇する
• 企業収益が減少する
• 投資が減少する
• 住宅着工件数が減少する

景気後退は、経済活動の停滞や失業率の上昇など、社会や個人に大きな影響を与えます。そのため、景気後退を回避または緩和するために、政府や中央銀行は、金融政策や財政政策などの対策を講じます。

セクターローテーション

米国の個別銘柄を選ぶ際の基本法則が「セクターローテーション」だ。金利と景気の変化に伴い、物色される業種が循環的に変わっていく現象を指す。

具体的には、株式相場は①金融緩和を受けた「金融相場」②好業績企業が増える「業績相場」――の2段階で上昇する。そして景気過熱で金融引き締めが行われると、③相場全体が失速する「逆金融相場」④企業業績が悪化する「逆業績相場」――の2段階で下がるというのが基本だ。局面ごとに物色の対象が変わる。

10年以上も金融緩和が続く日本では当てはまりにくいが、米国株では「今は4つのうちどの局面か」を意識することが大切になる。

日本経済新聞

セクターローテーションの一例

金融相場

• NASDAQ100 3倍ブル
• 東京海上・インド・オーナーズ株式オープン
• ピクテ・バイオ医薬品ファンド(毎月決算型)為替ヘッジなしコース
• グローバル・フィンテック株式ファンド（為替ヘッジあり・年２回決算型）
• Ｏｎｅフォーカス　ＡＩ
• 世界ツーリズム株式ファンド

業績相場

• ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ 全世界株式（オール・カントリー）
• ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ米国株式（Ｓ＆Ｐ５００）
• インベスコ　世界厳選株式オープン＜為替ヘッジなし＞（毎月決算型）
• 新生・ＵＴＩインドファンド
• iFreeレバレッジ ATMX+

逆金融相場

• メキシコ債券オープン（毎月分配型）
• 三菱ＵＦＪ 米国債券オープン（毎月分配型）

逆業績相場

• フランクリン・テンプルトン・米国連続増配株ファンド（３ヵ月決算型）
• ＳＢＩ 日本株3.8ベアII
• NASDAQ100 3倍ベア

まとめ

景気後退の局面でも、上がる株はありますが、ベアを買うのも一策です。

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