2024年、IPO前に非上場株式を買うことができるようになる：メリット・デメリット

はじめに

2024年、IPO前に非上場株式を買うことができるようになる。メリット・デメリットも解説。金融庁は、非上場株の仲介に特化した事業者向けの新たな登録制度を創設する。新制度の創設により、非上場株の仲介業者が参入しやすくなるため、流通市場が拡大し、新興企業の資金調達の選択肢が広がる。また、資金の出し手としても、IPO以外の投資先が増えるため、資金の出し手の多様化が進むと期待される。

目次

新たな登録制度

金融庁は、非上場株の仲介に特化した事業者向けの新たな登録制度を創設する。この制度は、上場株の仲介業者に求めている参入要件を大幅に緩め、非上場株を自由に売り買いできる流通市場の創設を促すものである。

従来、非上場株の売買は、主にオーナー企業と投資家との間で行われ、流通市場は限られていた。そのため、新興企業は、IPOを成功させる以外に資金調達の選択肢が少なく、資金の出し手の多様化が課題となっていた。

新制度の創設により、非上場株の仲介業者が参入しやすくなるため、流通市場が拡大し、新興企業の資金調達の選択肢が広がる。また、資金の出し手としても、IPO以外の投資先が増えるため、資金の出し手の多様化が進むと期待される。

具体的には、新制度の参入要件として、以下の要件が緩和される。

• 資本金の要件：現行の5億円から1億円に引き下げ
• 役員の要件：現行の「上場会社で5年以上の勤務経験」から「上場会社で3年以上の勤務経験」に引き下げ
• 業務体制の要件：現行の「リスク管理体制の構築」から「適切な業務体制の構築」に緩和

金融庁は、新制度を2024年度に開始する予定としている。

メリット・デメリット

メリット

• 新興企業の資金調達の選択肢が広がる
• 資金の出し手の多様化が進む
• 投資家への情報提供が充実する

デメリット

• 投資家保護の観点から、適切な規制が必要
• マネーゲームの温床となるリスクがある

具体的には、以下のメリット・デメリットが考えられます。

メリット

• 新興企業の資金調達の選択肢が広がる

従来、新興企業は、IPOを成功させる以外に資金調達の選択肢が少なく、資金の出し手の多様化が課題となっていた。新制度の創設により、非上場株の仲介業者が参入しやすくなるため、流通市場が拡大し、新興企業の資金調達の選択肢が広がる。

具体的には、以下の資金調達の手段が可能になると考えられる。

• 株式譲渡
• 株式交換
• 株式移転
• 新株予約権の行使

これにより、新興企業は、自社の状況やニーズに合わせて、最適な資金調達の方法を選択できるようになる。

• 資金の出し手の多様化が進む

新制度の創設により、IPO以外の投資先が増えるため、資金の出し手の多様化が進むと期待される。

これまで、非上場株への投資は、主に富裕層や機関投資家が担ってきた。しかし、新制度の創設により、個人投資家も非上場株への投資に参入しやすくなると考えられる。

これにより、新興企業への投資資金の供給が拡大し、新興企業の成長を促進する効果が期待される。

• 投資家への情報提供が充実する

新制度の創設により、非上場株の仲介業者は、投資家への情報提供が求められる。

具体的には、以下の情報の提供が求められると考えられる。

• 企業の財務状況
• 経営計画
• リスク情報

これにより、投資家は、より適切な投資判断を行うことができるようになる。

デメリット

• 投資家保護の観点から、適切な規制が必要

非上場株は、上場株に比べて流動性が低く、情報の非対称性が高いため、投資家保護の観点から、適切な規制が必要である。

具体的には、以下の規制が考えられる。

• 仲介業者に対する適格性要件の設定
• 投資家に対する知識・経験要件の設定
• 虚偽・誤解を招く情報の提供に対する規制
• マネーゲームの温床となるリスクがある

非上場株の流通市場が拡大することで、マネーゲームの温床となるリスクがある。

具体的には、以下のリスクが考えられる。

• 短期的な利益を狙った投機的な取引の増加
• 企業価値を大きく上回る株価の形成

これらのリスクを抑制するためには、適切な規制の整備が必要である。

以上のように、新制度にはメリットとデメリットの両方がある。メリットを最大限に享受し、デメリットを最小限に抑えるためには、適切な規制の整備が不可欠である。

現在の購入方法

現在、非上場株の購入方法は、大きく分けて以下の3つがあります。

• 企業からの直接購入

企業から直接、株式を譲渡してもらう方法です。企業のウェブサイトやIR資料などで、株式の譲渡に関する情報を確認することができます。

• 株主コミュニティへの参加

株主コミュニティに加入して、他の株主から株式を購入する方法です。株主コミュニティは、特定の企業の株式を保有する株主が集まって、情報交換や交流を行う場です。

• 株式投資型クラウドファンディング

株式投資型クラウドファンディングを通じて、非上場企業の株式を購入する方法です。株式投資型クラウドファンディングは、インターネットを通じて、不特定多数の投資家から資金を募集する方法です。

• 企業からの直接購入**は、最もオーソドックスな方法です。しかし、企業と直接交渉する必要があり、条件面で折り合いをつけるのが難しい場合もあります。
• 株主コミュニティへの参加**は、他の株主から情報を得ることができ、比較的安心して投資することができます。しかし、入会金や年会費がかかる場合があり、株式の選択肢が限られる場合もあります。
• 株式投資型クラウドファンディング**は、手軽に投資を始めることができます。しかし、投資家保護の観点から、投資家に対する情報提供が十分に行われていない場合もあります。

また、非上場株は、上場株に比べて流動性が低く、情報の非対称性が高いため、投資を行う際には、十分な注意が必要です。

具体的には、以下の点に注意する必要があります。

• 企業の財務状況や経営計画を十分に調査する
• リスクを十分に認識する
• 投資の目的や期間を明確にする

新制度の創設により、今後は、非上場株の購入方法がさらに多様化すると考えられます。

まとめ

非公開株への投資は、とてもリスクが高いのですが、本当に良い企業には、随分な追い風ですね。

経済の底上げにつながると良いのですが。

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