ソフトランディングはいつ？2023年後半から2024年初頭？

はじめに

ソフトランディングとは、景気が過熱しているときに、急激な景気後退や混乱を招くことなく、緩やかに減速させて安定成長へと移行させることをいいます。米国のソフトランディングの時期は、2023年後半から2024年初頭にかけて実現する可能性はあるものの、実現が難しい可能性もあると考えられるでしょう。

目次

ソフトランディングとは

ソフトランディングとは、景気が過熱しているときに、急激な景気後退や混乱を招くことなく、緩やかに減速させて安定成長へと移行させることをいいます。

もともと飛行機が緩やかに降下して着陸する様子を指し、安定へと緩やかに移行することや穏便な手段によって問題を解決することを指す言葉として、広く使われるようになりました。

反対に、強硬な手段によって問題の解決を図ることを「ハードランディング」といいます。

ソフトランディングを実現するためには、金融引き締めなどの政策手段を適切に運用することが重要です。

金融引き締めは、マネーサプライを減少させ、金利を上昇させることで、インフレ率を抑制する効果があります。しかし、金融引き締めを急激に進めると、経済が急速に冷え込み、景気後退に陥るリスクが高まります。

そのため、インフレ率を抑制しつつ、景気後退を回避するために、金融引き締めを緩やかに進めることが重要です。

また、ソフトランディングを実現するためには、サプライチェーンの混乱などの経済の下振れリスクを軽減することも重要です。

サプライチェーンの混乱が解消されれば、供給が拡大し、インフレ率の抑制につながります。また、ウクライナ情勢や中国の景気減速などのリスク要因が顕在化すると、経済成長が鈍化し、ソフトランディングが難しくなります。

今後の経済情勢の動向を見守りながら、ソフトランディングの実現可能性を判断していく必要があるでしょう。

ソフトランディングの影響

米国がソフトランディングすると、米国経済は、以下の点で影響を受けると考えられます。

• インフレ率の低下

金融引き締めにより、マネーサプライが減少し、金利が上昇することで、インフレ率は低下します。インフレ率が低下することで、家計の購買力は向上し、消費が拡大します。また、企業のコストが下がることで、投資や生産が拡大します。

• 経済成長率の鈍化

金融引き締めにより、企業の資金調達コストが上昇し、投資や設備投資が減少します。また、住宅ローン金利の上昇により、住宅購入が減少します。これらの影響により、経済成長率は鈍化します。

• 失業率の緩やかな上昇

金融引き締めにより、企業の雇用調整が進み、失業率は緩やかに上昇します。ただし、労働市場の逼迫が続くため、失業率は自然失業率を大きく上回ることはないでしょう。

• 景気後退のリスク低下

金融引き締めが急激に進むと、経済が急速に冷え込み、景気後退に陥るリスクが高まります。しかし、ソフトランディングが実現すれば、景気後退のリスクは低下します。

具体的には、2023年後半から2024年初頭にかけて、インフレ率はピークアウトし、その後は緩やかに低下していくと予想されています。また、経済成長率は2023年は2%程度、2024年は1.5%程度にとどまると見込まれています。失業率は2023年は3.8%程度、2024年は4.1%程度になると予想されています。

ただし、ソフトランディングの実現には、いくつかの条件があります。まず、サプライチェーンの混乱が解消し、インフレ率を押し下げる必要があります。また、ウクライナ情勢の悪化や、中国の景気減速などのリスク要因が顕在化しないことが必要です。

これらの条件が整えば、米国経済はソフトランディングを実現し、インフレ率の低下と経済成長の維持を両立できる可能性があります。

ソフトランディングはいつ？

米国のソフトランディングの時期については、専門家の間でも意見が分かれています。

楽観的な見方では、2023年後半から2024年初頭にかけて、ソフトランディングが実現する可能性があるとされています。この見方では、サプライチェーンの混乱が解消し、インフレ率がピークアウトし始めると予想されています。また、ウクライナ情勢や中国の景気減速などのリスク要因も、現時点では深刻な状況には至っていないとされています。

一方、悲観的な見方では、ソフトランディングは難しいとされています。この見方では、サプライチェーンの混乱が長期化する可能性があり、インフレ率がピークアウトしにくく、また、ウクライナ情勢や中国の景気減速などのリスク要因が顕在化する可能性もあるとされています。

これらの見解を踏まえると、米国のソフトランディングの時期は、2023年後半から2024年初頭にかけて実現する可能性はあるものの、実現が難しい可能性もあると考えられるでしょう。

具体的には、以下の要因がソフトランディングの時期に影響を与えると考えられます。

• インフレ率の推移

インフレ率がピークアウトし、その後は緩やかに低下していくことが重要です。

• サプライチェーンの混乱の解消

サプライチェーンの混乱が解消し、供給が拡大することで、インフレ率の抑制につながります。

• ウクライナ情勢や中国の景気減速などのリスク要因の顕在化

これらのリスク要因が顕在化すると、経済成長が鈍化し、ソフトランディングが難しくなります。

今後の経済情勢の動向を見守りながら、ソフトランディングの実現可能性を判断していく必要があるでしょう。

まとめ

ソフトランディングも、まもなくとなってきました。

景気が冷え込むことも考えられるので、投資は、気をつけた方が良いでしょう。

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