【為替】【円高】日銀マイナス金利解除＆YCC撤廃で上がる株

はじめに

日銀のマイナス金利解除とYCC撤廃によって、為替は、円高に動くのかを解説しました。加えて、上がる株にも言及。マイナス金利解除とYCC撤廃は、日米金利差の縮小につながるため、短期的には円高圧力が強まると考えられます。しかし、日銀が引き続き金融緩和的な姿勢を維持し、米国の利上げペースが鈍化すれば、円高は緩和する可能性があります。

目次

日銀のマイナス金利解除＆YCC撤廃によって、為替は円高になりますか？

一概には言えません。

マイナス金利解除とYCC撤廃は、日米金利差の縮小につながるため、短期的には円高圧力が強まると考えられます。しかし、日銀が引き続き金融緩和的な姿勢を維持し、米国の利上げペースが鈍化すれば、円高は緩和する可能性があります。

また、米欧の経済成長が鈍化し、円建て資産の魅力が高まれば、円高が進む可能性があります。

以下に、円高が進む可能性を高める要因をまとめます。

• 日米金利差の縮小
• 日銀の金融緩和的な姿勢の継続
• 米国の利上げペースの鈍化
• 米欧の経済成長の鈍化

以下に、円高が進まない可能性を高める要因をまとめます。

• 日銀の積極的な円安誘導策
• 米国の利上げペースの加速
• 欧州の金融引き締め
• 円建て資産の魅力の低下

今後の経済情勢や金融情勢を注視しながら、円相場の動向を予測していく必要があります。

日銀は、マイナス金利解除＆YCC撤廃後、どのような金融緩和をしますか？

日銀は、マイナス金利解除＆YCC撤廃後も、引き続き金融緩和的な姿勢を維持する可能性が高いとみられています。具体的には、以下の政策が考えられます。

• 長期国債の買い入れ：日銀は、現在も10年物国債の利回りを0%程度に抑えるため、長期国債を買い入れています。マイナス金利解除後も、長期国債の買い入れを継続することで、金利を抑制する可能性があります。
• ETFの買い入れ：日銀は、現在もETFを買い入れており、株式市場の下支えに努めています。マイナス金利解除後も、ETFの買い入れを継続することで、株式市場の下支えに努める可能性があります。
• 貸出条件の緩和：日銀は、現在も、金融機関への貸出条件を緩和しています。マイナス金利解除後も、金融機関への貸出条件を緩和することで、企業の資金繰りを支援する可能性があります。

ただし、日銀は、マイナス金利解除とYCC撤廃により、金利が上昇する可能性があることを認識しています。そのため、金利上昇による経済への悪影響を抑制するため、これらの政策を縮小または停止する可能性もあります。

今後の経済情勢や物価動向を注視しながら、日銀の金融緩和政策の方向性を判断していく必要があります。

日銀の積極的な円安誘導策とは？

日銀は、マイナス金利解除＆YCC撤廃後も、円安誘導策を継続する可能性が高いとみられています。具体的には、以下の政策が考えられます。

• 円買い介入：日銀は、現在も、円安を抑制するため、円を買い入れています。マイナス金利解除後も、円買い介入を継続することで、円安を抑制する可能性があります。
• オペ政策の変更：日銀は、現在も、短期金利を0%程度に抑えるため、オペ政策を実施しています。マイナス金利解除後も、オペ政策を変更することで、円安を誘導する可能性があります。
• イールドカーブコントロールの修正：日銀は、現在も、10年物国債の利回りを0%程度に抑えるため、YCCを実施しています。マイナス金利解除後も、YCCを修正することで、円安を誘導する可能性があります。

ただし、日銀は、マイナス金利解除とYCC撤廃により、円安が急激に進む可能性があることを懸念しています。そのため、円安による経済への悪影響を抑制するため、これらの政策を縮小または停止する可能性もあります。

今後の経済情勢や物価動向を注視しながら、日銀の円安誘導策の方向性を判断していく必要があります。

具体的には、以下の点が注目されます。

• 円安が急激に進むと、輸入コストの上昇や物価上昇を招き、景気への悪影響が懸念されます。
• 円安が進むと、輸出企業の収益が改善しますが、輸入企業の収益が悪化する可能性があります。
• 円安が進むと、円建て資産の価値が下落し、金融市場の混乱が懸念されます。

日銀は、これらの点に留意しながら、円安誘導策を適切に実施していく必要があると考えられます。

円高になると上がる株

円高になると上がる株は、以下のようなものが挙げられます。

• 輸入関連銘柄：円高により、輸入原材料や部品などのコストが下がるため、企業の収益が改善する。
• 海外旅行関連銘柄：円高により、海外旅行の費用が割安になるため、需要が増加する。
• 外食関連銘柄：円高により、海外食材などのコストが下がるため、企業の収益が改善する。
• 国内消費関連銘柄：円高により、輸入品との価格競争力が高まるため、国内消費が拡大する。

具体的には、以下の銘柄が注目されています。

• 輸入関連銘柄：トヨタ自動車、ソニー、日立製作所、三菱商事、伊藤忠商事、三井物産
• 海外旅行関連銘柄：ANAホールディングス、JAL、JTB、HIS、エイチ・アイ・エス
• 外食関連銘柄：すかいらーくホールディングス、ロッテリア、ゼンショーホールディングス、コロワイド、すかいらーく
• 国内消費関連銘柄：ユニクロ、イオン、セブン&アイ・ホールディングス、ファミリーマート、ローソン

ただし、円高になると、輸出関連銘柄や資源関連銘柄の株価は下落する可能性があります。また、円高が急激に進むと、景気への悪影響が懸念されるため、株価が下落する可能性もあります。

今後の経済情勢や為替相場の動向を注視しながら、円高の恩恵を受けられる銘柄を検討していく必要があります。

まとめ

マイナス金利解除、YCC撤廃と、米国の利上げ停止〜利下げによって、円高になると思います。

そうなると、日本株は、相対的に割高になるので、外国人が、売ります。

これが、「円建て資産の魅力の低下」につながり、円安になります。

結局、どちらにも傾く可能性はあるということですね。

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